东北证券的首席F鹏老师，曾经在2024年的一个闭门会议上直接的讨论过中国经济的问题，不过因为尺度太大，所以很多内容已经找不到。在拜读付老师的观点的过程中，我读到一段感觉很合适用来判断当下A股行情的话实倍网，分享给大家：
中国能够高速经济发展实际上和这只手有密切关系，大家炒股票都知道，经济越差的时候，你炒的是这只手动不动，有人问中国的股市跟经济到底有没有关系，我可以告诉你，两头是反向关系，中间是正向关系。
两头反向关系就是经济越差，这只手会出动，你会有反向关系，中间一定重新回归到跟经济相关，然后再往那头，过于亢奋了，也是行政关系。
2015年的暴跌就是反向的例子之一
2015年，A股在杠杆资金的驱动下走出一轮快速攀升的大牛市，与此同时，当年国内GDP增速达到了7%。当时实体经济并未同步过热，与股市的狂热形成鲜明对比。要知道7%的增速已经是过去30年的最低水平，这与大牛市是完全不匹配的。
疯狂的股市和温和的实体经济
在发现了通过各种配资产品进入股市的场外资金后，出于对金融系统性风险的担忧，监管层开始推出强腕清理场外配资，推动金融去杠杆。这只行政的手，使得股市快速下跌，证明了“市场过热→政策收紧→股市下跌”的反向关系。
2009年的大牛市则是另一个反证实倍网
2008年美国的次贷危机引爆了全球经济危机，中国经济也不能独善其身。2008年我国的GDP增速从14%快速下跌到了9%，掉出了连续5年双位数的GDP增长的快车道。于是，为了稳定基本盘，政府这只手迅速行动，推出了 “四万亿”的大基建投资计划，刺激经济增长。
08年的大基建带动GDP和股市迅速回暖
在大规模投资政策的刺激下，A股开始先于经济见底反弹，上证指数在2008年10月触及1664点的低点后开始快速掉头向上。可与此同时，国内的经济数据在2008年的第四季度才开始触及最低点，在2009年后方才逐月好转。
在强力政策的推动下，中国经济从2009年第一季度开始逐步回升，GDP增速从Q1的约6.1%回升至Q3的8.9%，全年实现了9.6%的增长。
从这个例子，我们也能佐证付老师的观点，那就这是“经济差→政策强→股市涨”这一反向关系。
当下的A股也许也只是昙花一现
2025年的中国经济到底是出于什么样的阶段，我想大家都有自己的判断，这一点国内已经有太多的经济学家说过这种问题，但可以肯定的一点就是，不是什么中间地带。
2010-2024年A股总市值/GDP的数据图
看看最近10年A股总市值/GDP的数据图，再结合2024年国内推出了多少政策来刺激经济，也许能够帮我们更好的判断当下的行情。
2024年至今推出的部分政策图表
以上只是个人基于付老师观点的一些验证和思考，不代表任何的投资建议。
祝愿各位投资者都能赚得盆满钵满实倍网。
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